Մասնակից:Gayane Jalazyan/Ավազարկղ
Կապիտալի շուկա, ֆինանսական շուկա է, որը երկարաժամկետ պարտք (մեկ տարուց ավել) կամ բաժնային արժեթղթեր է գնել և վաճառել:[6] Կապիտալի շուկանները խնայարարների հարստությունը կապում են այն մարդկանց հետ, ովքեր կարող են երկարաժամկետ արդյունավետ օգտագործման մեջ դնել, օրինակ՝ երկարաժամկետ դրամական ներդրումներ կատարող ընկերություններ կամ կառավարություններ[Ն 1]։ Ֆինանսական կարգավորաղները ինչպիսիք են Ամերիկյան բանկը (BoE) and the ԱՄՆ Արժեթղթերի և Փոխանակման Հանձնաժողովը (SEC) վերահսկում են կապիտալի շուկաները `ներդրողների պաշտպանությունը խարդախությունից խուսափելու համար:
Ժամանակակից կապիտալի շուկաները գրեթե միշտ տեղակայված են համակարգչային էլեկտրոնային առևտրի հարթակներում , շատերը կարող են մուտք գործել միայն ֆինանսական բաժին կամ կառավարությունների և կորպորացիաների գանձապետական բաժինների կողմից, բայց ոմանք իրավունք ունեն անմիջականորեն օգտվել հանրության կողմից: Ինչպես օրինակ, ԱՄՆ-ում ցինանկացած ամերիկայի քաղաքացի ինտերնետ կապով կարող է հաշիվ ստեղծել TreasuryDirect-ում և օգտագործելով այն առաջնային շուկայում պարտատոմսեր ձեռք բերելու համար, սակայն ֆիզիկական անձանց վաճառքը կազմում է վաճառված պարտատոմսերի ընդհանուր ծավալների մի փոքր մասը: Տարբեր մասնավոր ընկերություններ ապահովում են զննարկիչի վրա հիմնված հարթակներ, որոնք հնարավորություն են տալիս ֆիզիկական անձանց ձեռք բերել բաժնետոմսեր և երբեմն նույնիսկ պարտատոմսեր երկրորդային շուկաներում:
Համակարգերը հյուրընկալող ընկերությունները ներառում են ֆոնդային բորսաներ, ներդրումային բանկեր պետական գերատեսչություններ: Ֆիզիկապես համակարգերը տեղակայված են ամբողջ աշխարհում, այնուամենայնիվ նրանք ձգտում են կենտրոնանալ Լոնդոնի, Նյու Յորքի և Հոնկոնգի ֆինանսական կենտրոններում :
Սահմանում[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Կապիտալի շուկան կարող է լինել առաջնային կամ երկրորդային շուկա: Առաջնային շուկան , նոր բաժնետոմսեր կամ պարտատոմսերի թողարկումները, որոնք վաճառվել են ներդրողներին, հաճախ մեխանիզմի միջոցով հայտնի է underwriting: Առաջատար կապիտալի շուկաներում եր-կարաժամկետ միջոցներ հավաքելու հիմնական կազմակերպությունները կառավարություններն են (որոնք կարող են լինել քաղաքային, տեղական կամ ազգային) և բիզնես ձեռնարկություններ (ընկերություններ): Կառավարությունները թողարկում են միայն պարտատոմսեր,իսկ ընկերությունները հաճախ թողարկու են ինչպես սեփական կապիտալ, այնպես էլ պարտատոմսեր: Պարտատոմսերը կամ բաժնետոմսերը ձեռք բերող հիմնական անձինք ներառում են կենսաթոշակային ֆոնդեր, հեջի միջոցներ, ինքնիշխան հարստության միջոցներ, և ավելի քիչ հարուստ անհատներ և ներդրումային բանկեր, որոնք իրենց սեփական անունից առեվտուր են անում: Երկրորդային շուկայում գոյություն ունեցող արժեթղթերը վաճառվում և գնում են ներդրողների կամ առևտրականների շրջանում, սովորաբար փոխանակման, փոխանակման, over-the-counter, կամ որևէ այլ տեղում: Երկրորդային շուկանների առկայությունները մեծանում է ներդրողների պատրաստակամությունը առաջնային շուկայում, նրանք գիտեն , որ հավանական է, որ հնարավոր լինի արագ դրամական միջոցներ ներդնել՝ անհրաժեշտության դեպքում:[7]Երկրորդ կարևոր բաժինն ընկնում է ֆոնդային շուկաների միջև (բաժնետոմսերի արժեթղթերի համար, նաև հայտնի են որպես բաժնեմասեր, որտեղ ներդնողները ձեռք են բերում ընկերությունների սեփականություն) և պարտատոմսերի շուկաները (որտեղ ներդնողները դանում են պարտատերեր)[7]։
Դրամային շուկաններ[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Այդ դրամական շուկաները օգտագործվում են բարձրացմանը կարճաժամկետ ֆինանսավորման, երբեմն վարկերի, որոնք ակնկալվում է վճարել ետ, քանի դեռ գիշերում: Ընդ որում, «կապիտալի շուկաները» օգտագործվում են երկարաժամկետ ֆինանսավորման համար, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի / բաժնետոմսերի ձեռքբերումը կամ վարկերը, որոնք ակնկալվում են, որ առնվազն մեկ տարի առաջ ամբողջությամբ վճարված են[6]։
Դրամական շուկաներից ստացված միջոցները սովորաբար օգտագործվում են ընդհանուր գործառնական ծախսերի համար, կարճ ժամանակահատվածում հեղուկ ակտիվներ տրամադրելու համար: Օրինակ, ընկերությունը կարող է ներգնա վճարումներ կատարել հաճախորդներից, որոնք դեռևս չեն մաքրվել, բայց անհապաղ դրամական միջոցներ պետք է վճարեն աշխատակիցներին վճարելու համար: Երբ ընկերությունը պարտք է հիմնական կապիտալի շուկաներից, հաճախ նպատակն է ներդնել լրացուցիչ ֆիզիկական կապիտալի ապրանքներ, որոնք կօգտագործվեն օգնելու իր եկամուտները մեծացնելու համար: Այն կարող է տևել ամիսներ կամ տարիներ առաջ, ներդրումից առաջացած գումարը վերադարձնելու համար բավարար վերադարձ է առաջանում, ուստի ֆինանսավորումը երկարաժամկետ է[7]։
Միասին, դրամական շուկաները և կապիտալի շուկաները ձևավորում են ֆինանսական շուկաները, քանի որ տերմինը նեղացած է[Ն 2]։
Կապիտալի շուկան մտահոգված է երկարաժամկետ ֆինանսավորմամբ: Ամենայն իմաստով, այն բաղկացած է մի շարք ալիքներից, որոնց միջոցով համայնքի խնայողությունները տրամադրվում են արդյունաբերական և առևտրային ձեռնարկությունների և պետական մարմինների համար։
Վարկային վարկերի տրամադրումը[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Կանոնավոր բանկի վարկավորումը սովորաբար չի դասվում որպես կապիտալի շուկայի գործարք, նույնիսկ այն դեպքում, երբ վարկերը երկարաձգվում են մեկ տարուց ավելի ժամկետով:
Առաջին, կանոնավոր բանկային վարկերը ապահովագրված չեն (այսինքն, նրանք չեն վերցրել ձևը մի resaleable անվտանգության պես մասնաբաժինը կամ պարտատոմս, որը վաճառվում են շուկաներում): Երկրորդ, բանկերի վարկավորումն ավելի ծանր կարգավորվում է, քան կապիտալի շուկայի վարկավորումը: Երրորդ, բանկային ավանդատուները հակված են ավելի ռիսկային են, քան կապիտալի շուկայի ներդրողներին: Այս երեք տարբերությունները բոլորն էլ գործում են սահմանափակելու ինստիտուցիոնալ վարկավորումը որպես ֆինանսական աղբյուր: Երկու լրացուցիչ տարբերություններ, այս անգամ բանկերի կողմից վարկավորմանն նպաստելը, այն է, որ բանկերը ավելի մատչելի են փոքր և միջին ձեռնարկությունների համար, և որ նրանք ունեին հմտությու փող ստեղծելու հմտությու փող ստեղծելու հնարավորություն, 20-րդ դարում բաժնետոմսերի մեծ մասից ֆինանսավորվող շատ ընկերություններ բարձրացրել են բանկային վարկերը: ԱՄՆ-ում մասնավորապես ուժեղ են եղել ընկերությունների փոխարեն կապիտալի շուկաներից փոխառնելու ընկերությունների միտումը: Ինչպես հայտնում է Financial Times, կապիտալի շուկաները է անցել բանկային վարկավորման առաջատար աղբյուր երկարաժամկետ ֆինանսավորման 2009 թ:, որը արտացոլում է ռիսկի հակակրանք և բանկային կարգավորման հետևանք են 2008 թ ֆինանսական ճգնաժամի[8]։
Համեմատելով Միացյալ Նահանգներում, Եվրամիության ընկերությունները ավելի մեծ վստահություն ունեն ֆինանսավորման համար բանկային վարկավորման վերաբերյալ[9][10][11][12]։
Օրինակներ[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Կառավարությունը առաջնային շուկայում[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Երբ կառավարությունը ցանկանում է բարձրացնել երկարատև ֆինանսավորումը, այն հաճախ, վաճառվում է պարտատոմսեր կապիտալ շուկաններում: 20-րդ և 21-րդ դարի սկզբներին շատ կառավարություններ կօգտագործեն ներդրումային բանկերից բանկերից իրենց պարտատոմսերի վաճառքը կազմակերպելու համար: Առաջատար բանկերը պարտատոմսեր կներկայացնի և հաճախ միջնորդների սինդիկատ է առաջ քաշելու, որոնցից որոշները կարող են հիմնվել այլ ներդրումային բանկերի վրա:
Սինդիկատը վաճառում էր տարբեր ներդրողներին: Զարգացող երկրների համար բազմակողմ զարգացման բանկը երբեմն ապահովում է անդորրագրի, լրացուցիչ շերտ որը հանգեցնում է ներդրումային բանկի (ներ), բազմակողմ կազմակերպության և վերջնական ներդրողների միջև առկա ռիսկի: Այնուհանդերձ, 1997 թվականից սկսած ավելի մեծ տարածում ունեցող պետությունների կառավարությունների համար ավելի մեծ տարածում է գտել ներդրումային բանկերի շրջանցումը ` իրենց պարտատոմսերը ուղղակիորեն կանխիկ դարձնելու համար: Շատ կառավարություններ հիմա իրենց պարտատոմսերի մեծ մասը վաճառում են համակարգչային աճուրդով: Սովորաբար մեծ ծավալները վաճառվում են մեկ գնով, կառավարությունը կարող է ամեն տարի փոքր քանակությամբ աճուրդներ անցկացնել: Որոշ կառավարություններ նաև վաճառում են պարտատոմսերը կապի անդհատ հոսք այլ ուղիներով: ԱՄՆ-ի կառավարությունը պարտքի ամենախոշոր վաճառողն է, սովորաբար մի քանի գործարքներ է կատարվում այդպիսի վաճառքի համար,[Ն 3] որը համապատասխանում է ԱՄՆ-ի իրական ժամանակի պարտքային ժամացույցի շարունակական թարմացմանը[13][14][15]։
Ընկերությունը առաջնային շուկաներում[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Երբ ընկերությունը ցանկանում է բարձրացնել երկարաժամկետ դրամական ներդրումները, առաջին որոշումներից մեկն այն է, թե արդյոք դաանել պարտատոմսերի կամ բաժնետոմսեր թողարկելու միջոցով: Եթե այն ընտրում է բաժնետոմսերի , ապա դա խուսապում է պարտքի աճից և որոշ դեպքերում նոր բաժնետերեր կարող են նաև տրամադրել ոչ դրամական օգնություն, ինչպիսիք են փորձաքնությունը կամ օգտակար շփումները: Մյուս կողմից, բաժնետոմսերի նոր թողարումը կխթանի բաժնետերերի սեփականության իրավունքը, և եթե նրանք շահում են վերահսկողություն, ապա նոր բաժնետերերը նույնիսկ կարող են փոխարինել ավագ կառավարիչներին:Ներդրողի տեսակետից բաժնետոմսերը առաջարկում են հնարավոր բարձր եկամուտների և կապիտալի շահույթների ներուժ, եթե ընկերությունը լավ է գործում: Հակառակը, պարտատոմսերը ավելի ապահով են, եթե ընկերությունը վատ է վարվում, քանի որ դրանք ավելի քիչ են հակված գնաճի,և սնանկացման դեպքում պարտատոմսերի սեփականատերերը կարող են ինչ-որ բան վճարել, իսկ բաժնետերերը ոչինչ չեն ստանա:
Երբ ընկարությունը ֆինանսավորում է առաջնային շուկայից, գործընթացը ավելի հավանական է,որ ներգրավի առանձին հանդիպուներ, քան կապիտալի շուկայի այլ գործարքներ: Անկախնրանից, թե նչանք որոշում են թողարկել պարտատոմսեր կամ բաժնետոմսեր,[Ն 4] ընկերությունները սովորաբար կզբաղվեն ներդրումային բանկի ծառայություններից, որպեսզի իրենց և շուկայի միջև միջնորդ լինի: Դրամական ներդրումային բանկից թիմը հաճախ հանդիպում է ընկերության ավագ մենեջերների հետ, ապահովելու իրենց ծրագիրը:
Բանկը հանդես է գալիս որպես տեղաբաշխող, և կկազմակերպի միջնորդների պարտատոմսերը կամ բաժնետոմսերը վաճառողներին վաճառելու համար: Այս երկրորդ փուլը սովորաբար կատարվում է մեծամասամբ համակարգչային համակարգի միջոցով, չնայած բրոկերները հաճախ հեռախոսազանգի միջոցով իրենց հաճաղորդներին կարող են խորհուրդ տալ :
Ընկերությունները կարող են խուսափել ներդրումային բանկերին վճարումներ կատարելուց `ուղղակիորեն հրապարակային առաջարկի միջոցով, tթեև դա սովորական պրակտիկա չէ, քանի որ այն ունի այլ իրավական ծախսեր և կարող է զգալի կառավարման ժամանակ անցկացնել:
Secondary market trading[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Կապիտալի շուկայի գործարքները մեծամասամբ տեղի են ունենում երկրորդային շուկայում: Առաջնային շուկայում յուրաքանչյուր արժեթուղթը կարող է վաճառվել միայն մեկ անգամ, և նոր բաժնետոմսերի կամ պարտատոմսերի խմբաքանակ ստեղծելու գործընթացը հաճախ երկարատև է կարգավորան պահանջների պատճառով: Երկրորդային շուկաներում, անվտանգության սահման չկա, և գործընթացը սովորաբար շատ արագ է: Որպես ռազմավարության բարձրացում, ինչպիսիք են բարձր հաճախականության առևտրը, միակ անվտանգությունը կարող է մի քանի ժամվա ընթացքում վաճառվել հազար անգամ:[Ն 5] Երկրորդային շուկայում գործարքները ուղղակիորեն չեն ֆինանսավորում, բայց նրանք ավելի հեշտացնում են ընկերությունների և կառավարությունների համար առաջնային շուկայում ֆինանսավորելու համար, քանի որ ներդրողները գիտեն, որ եթե նրանք ցանկանում են իրենց գումարները արագ վերցնել, ապա դրանք սովորաբար հեշտությամբ կարող են վերադարձնել իրենց արժեթղթերը: Երբեմն, սակայն, երկրորդային կապիտալի շուկայի գործարքները կարող են բացասական ազդեցություն ունենալ առաջնային պարտապանների վրա: Օրինակ, եթե ներդրողների մեծ մասը փորձում է վաճառել իրենց պարտատոմսերը, ապա դա կարող է առաջացնել ապագա հարցերի համար եկամուտները նույն անձից: 21-րդ դարում մի քանի կառավարություններ փորձել են հնարավորինս երկար ժամանակ պարտատոմսեր ներգրավելու համար, ուստի ավելի քիչ խոցելի են շուկաներից ճնշում գործադրելու համար: Հետևելով ֆինանսական ճգնաժամի 2007-08, որ ներդրումը քանակական մեղմացման հետագա կրճատվել կարողությունը մասնավոր հատվածի մղել մինչև զիջում պետական պարտատոմսերում, առնվազն ունեցող երկրների համար, կենտրոնական բանկի կարողանում է զբաղվել էական բաց շուկայական գործառնությունների[13][15][16][17]։
Երկրորդային շուկաներում ակտիվ են տարբեր խաղացողներ: Անհատ ներդրողներին բաժին է ընկնում առևտրի փոքր մասնիկը, թեև դրանց մասնաբաժինը մի փոքր աճեց: 20-րդ դարում դա եղել է հիմնականում միայն մի քանի հարուստ անհատներ, որոնք կարող էին հաշիվ վերցնել բրոքերով, բայց հաշիվները այժմ շատ ավելի մատչելի են և հասանելի ինտերնետի միջոցով: Այժմ բազմաթիվ փոքր առևտրականներ առևտրականներ կանորոնք կարող են ձեռք բերել և վաճառել երկրորդային շուկաներում, օգտագործելով միջնորդների միջոցով հասանելի միջջնորդների տրամադրած պլատֆորմները: Երբ այդպիսի անձը կապիտալ շուկաներում առևտուր է անում, այն հաճախակի կլինի երկու փուլով գործարք: Նախ, նրանք իրենց միջնորդով կարգ են տալիս, ապա միջնորդը գործարկում է առևտուրը: Եթե առևտուրը կարելի է փոխանակել, ապա գործընթացը հաճախ կավարտվի ավտոմատացված: Եթե վաճառողը ձեռքով միջամտելու կարիք ունի, դա հաճախ նշանակում է ավելի մեծ գումար: Ներդրումային բանկերում ներդրողները հաճախ իրենց գործարքներն իրականացնում են իրենց բանկի անունից, ինչպես նաև հաճախորդների համար առևտրի իրականացում: Ներդրումային բանկերը հաճախ ունենում են «կապիտալի շուկաներ» բաժին (կամ բաժին), այս բաժնի աշխատակիցները փորձում են տեղյակ պահել ինչպես առաջնային, այնպես էլ երկրորդային շուկաներում տարբեր հնարավորությունների մասին և խոշոր հաճախորդներին խորհուրդ կտան համապատասխանաբար: Կենսաթոշակային և ինքնիշխան հարստության ֆոնդերը հակված են ունենալ խոշոր ձեռնարկությունները, չնայած նրանք հակված են գնել միայն պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի ամենաբարձր դասակարգային (անվտանգ) տեսակները, և նրանցից ոմանք հաճախ չեն առևտուր անում: 2012 Financial Times 2012 թ: Հոդվածի համաձայն, հեջի միջոցները գնալով ավելի ու ավելի շատ են կարճաժամկետ գործարքների մեծամասնությունը կապիտալի շուկայի խոշոր հատվածներում (ինչպես Մեծ Բրիտանիայում և ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներում), ինչը դժվարացնում է նրանց համար պահպանել իրենց պատմական բարձր եկամուտները , քանի որ նրանք ավելի ու ավելի շատ են իրար հետ առևտուր անում, այլ ոչ պակաս բարդ ներդրողներ[13][15][16][18]։
Երկրորդային շուկայում ներդնելու մի քանի եղանակներ կան, առանց բաժնետոմսերի կամ պարտատոմսերի ուղղակիորեն ձեռք բերելու: Մի ընդհանուր մեթոդ է ներդնել փոխադարձ հիմնադրամների[Ն 6] կամ փոխանակման դրված միջոցների: Հնարավոր է նաև գնել և վաճառել ածանցյալ գործիքներ, որոնք հիմնված են երկրորդային շուկայում: դրանցից ամենատարածված տեսակներից մեկն տարբերության պայմանագրերը դրանք կարող են ապահովել արագ շահույթ, սակայն կարող են նաև գնորդներին ավելի շատ գումար կորցնել, քան նրանք սկզբում ներդրումներ են կատարում:
Չափ[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Բոլոր գործիչները տրված են միլիարդավոր ԱՄՆ դոլար և սկզբնավորվել է ԱՄՀ: Այս թվերի չափման համար համընդհանուր ճանաչված ստանդարտ չկա, ուստի այլ գնահատականներ կարող են տարբեր լինել: ՀՆԱ սյունակը ներառված է որպես համեմատության:
| Տարին [19] | Բաժնետոմսեր | Պարտատոմսեր | Բանկի ակտիվները [20] | Բաժնետոմսերի,
պարտատոմսերի և բանկային ակտիվների ընդհանուր քանակը [21] |
Համաշխարհային ՀՆԱ |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013[22] | 62,552:00 | 99,788:80 | 120,421:60 | 282,762:40 | 74,699:30 |
| 2012[23] | 52,494:90 | 99,134:20 | 116,956:10 | 268,585:20 | 72,216:40 |
| 2011[24] | 47,089:23 | 98,388:10 | 110,378:24 | 255,855:57 | 69,899:22 |
Կանխատեսում և վերլուծում[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Շատ մեծ աշխատանք է կատարվում վերլուծել կապիտալի շուկաները և կանխատեսել դրանց հետագա շարժումները: Սա ներառում է ակադեմիական ուսումնասիրություն: փողի ստեղծման և ռիսկի նվազեցման նպատակով ֆինանսական ինստիտուտի ներսում աշխատելը: ինչպես նաև կառավարությունների և բազմակողմանի հաստատությունների կողմից, կապիտալի շուկաների ազդեցությունը կարգավորելու և հասկանալու նպատակով լայնածավալ տնտեսության վրա: Մեթոդները տարբերվում են փորձառու առևտրականների stochastic calculus և ալգորիթմների տարբեր ձևերով, ինչպիսիք են Kalman ֆիլտր[25][26]։
Կապիտալի վերահսկում[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Կապիտալի վերահսկում են միջոցառումներ նախատեսել պետության կառավարության, որն ուղղված է կառավարել կապիտալի հաշվին կապիտալի հաշվին գործարքներ, այլ կերպ ասած, կապիտալի շուկայի գործարքները, որտեղ մեկը վաճառասեղանին-կուսակցությունների [Ն 7] ներգրավված է օտար երկրում: Այն դեպքում, երբ ներքին կարգավորող մարմինները փորձում են ապահովել կապիտալի շուկայի մասնակիցների միմյանց նկատմամբ արդարացի առևտուրը, իսկ երբեմն ապահովելու համար, որ նման բանկերը նման ռիսկեր չունեն, կապիտալի վերահսկումը նպատակ ունի ապահովել, որ մակրոտնտեսականc կապիտալի շուկաների հետևանքները բացասական ազդեցություն չունեն: Առավել առաջադեմ երկրները, որոնք ցանկանում են օգտագործել կապիտալի վերահսկողությունը, եթե ամբողջությամբ, ինչպես տեսականորեն, թույլ տվող շուկաների ազատությունը բոլոր շահագրգիռ կողմերի համար շահավետ շահավետ իրավիճակ է: Ներդրողները ազատ են արձագանքում առավելագույն եկամուտներին, և երկրները կարող են օգտվել ներդրումներից, որոնք զարգացնելու են իրենց արդյունաբերությունը և ենթակառուցվածքը: Այնուամենայնիվ, երբեմն կապիտալի շուկայի գործարքները կարող են զուտ բացասական ազդեցություն ունենալ: Օրինակ, ֆինանսական ճգնաժամի, մեջ կարող է լինել կապիտալի զանգվածային դուրսգրում, թողնելով անհրաժեշտ օտարերկրյա արժույթներ չունեցող պետություն `անհրաժեշտ ներմուծման համար:
Մյուս կողմից, եթե չափից շատ կապիտալ ներթափանցվի երկիր, ապա դա կարող է բարձրացնել գնաճը և ազգային արժույթի արժեքը `արտահանումը անպատասխանատու դարձնելով: Հնդկաստանի նման երկրները կապիտալի վերահսկողություն են իրականացնում, որպեսզի իրենց քաղաքացիների փողերը ներդրվեն տանը, այլ ոչ թե արտասահմանում: Հնդկաստանինման երկրները կապիտալի վերահսկողություն են իրականացնում, որպեսզի իրենց քաղաքացիների փողերը ներդրվեն տանը, այլ ոչ թե արտասահմանում:[27]
Նշումներ[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
- ↑ The idea of governments making investments may be less familiar than the case involving companies. A government can make investments that are expected to develop a nation's economy, by improving a nation's physical infrastructure, such as by building roads, or by improving public education.
- ↑ Note however that the term "financial markets" is also often used to refer all the different sorts of markets in the financial sector, including those that are not directly concerned with raising finance, such as commodity markets and foreign exchange.
- ↑ Even if there is no activity from big players, U.S. citizens might be making small investments through channels like Treasury Direct.
- ↑ Sometimes the company will consult with the investment bank for advice before they make this decision.
- ↑ This is far more likely to occur with shares, as exchanges that allow the automated trading of bonds are not as common, and bonds are generally traded less frequently.
- ↑ A mutual fund itself will sometimes purchase securities from the primary markets as well as the secondary.
- ↑ i.e., either the buyer or the seller.
Ծանոթագրություններ[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
- ↑ Brooks, John: The Fluctuation: The Little Crash in '62, in Business Adventures: Twelve Classic Tales from the World of Wall Street. (New York: Weybright & Talley, 1968)
- ↑ Neal, Larry (2005). “Venture Shares of the Dutch East India Company,”, in Goetzmann & Rouwenhorst (eds.), Oxford University Press, 2005, pp. 165–175
- ↑ Shiller, Robert (2011). Economics 252, Financial Markets: Lecture 4 – Portfolio Diversification and Supporting Financial Institutions (Open Yale Courses). [Transcript]
- ↑ Macaulay, Catherine R. (2015). “Capitalism's renaissance? The potential of repositioning the financial 'meta-economy'”. (Futures, Volume 68, April 2015, p. 5–18)
- ↑ Petram, Lodewijk: The World's First Stock Exchange: How the Amsterdam Market for Dutch East India Company Shares Became a Modern Securities Market, 1602–1700. Translated from the Dutch by Lynne Richards. (Columbia University Press, 2014, 9780231163781)
- ↑ 6,0 6,1 O'Sullivan, Arthur; Sheffrin, Steven M. (2003). Economics: Principles in Action. Upper Saddle River, NJ: Pearson Prentice Hall. էջ 283. ISBN 0-13-063085-3.
- ↑ 7,0 7,1 7,2 Privatization and Capital Market Development: Strategies to Promote Economic Growth, Michael McLindon (1996)
- ↑
Lena Komileva (2009-09-16). «Market Insight: Can the rally end the crisis?». The Financial Times. Վերցված է 2012-09-06-ին.
{{cite news}}: Unknown parameter|registration=ignored (|url-access=suggested) (օգնություն) - ↑ «EU's capital markets union 2.0, explained». POLITICO (ամերիկյան անգլերեն). 2017-06-08. Վերցված է 2018-03-07-ին.
- ↑ «What is the capital markets union?». European Commission - European Commission (անգլերեն). Վերցված է 2018-03-07-ին.
- ↑ «EU Capital Markets Union». Financial Times (բրիտանական անգլերեն). Վերցված է 2018-03-07-ին.
- ↑ White, Lucy (2018-04-24). «EU's Dombrovskis ignites fresh row over City's market access post-Brexit» (անգլերեն). Վերցված է 2018-04-25-ին. «Regarding Capital Markets Union, the European Commission's plan to improve access to non-bank financing across the EU, he said the "departure of the UK makes this project even more important and even more urgent. It will have to compensate for the EU's largest financial centre not being in the EU and not being in the single market any more"»
- ↑ 13,0 13,1 13,2 An Introduction to International Capital Markets: Products, Strategies, Participants , Andrew M. Chisholm, (2009), Wiley, see esp Chapters 1, 4 & 8
- ↑ «U.S. National Debt Clock : Real Time». usdebtclock.org.
- ↑ 15,0 15,1 15,2 William C. Spaulding (2011). «The Primary Bond Market». thisMatter.com. Վերցված է 2012-09-06-ին.
- ↑ Gillian Tett (September 28, 2014). «After a life of trend spotting, Bill Gross missed the big shift». The Financial Times. Վերցված է October 14, 2014-ին.
{{cite news}}: Unknown parameter|registration=ignored (|url-access=suggested) (օգնություն) - ↑
Jonathan Ford (2012-08-24). «The hedge funds are playing a loser's game». The Financial Times. Վերցված է 2012-09-06-ին.
{{cite news}}: Unknown parameter|registration=ignored (|url-access=suggested) (օգնություն) - ↑ Refer to the references used for each year to find a breakdown of capital market size for individual countries and regions.
- ↑ Bank assets are mainly regular bank loans. The IMF reports used to source these figures do recognize the distinction between capital markets and regular bank lending, but bank assets are traditionally included in their tables on overall capital market size.
- ↑ The table may slightly overstate the total size of the capital markets, as in some cases the IMF data used to source the reports may double-count stocks and bonds as bank assets.
- ↑ IMF Global Financial Stability Report Oct 2014
- ↑ IMF Global Financial Stability Report Oct 2013
- ↑ IMF Global Financial Stability Report Oct 2012
- ↑ Clive Cookson (2016-09-19). «Man v machine: 'Gut feelings' key to financial trading success». Financial Times. Վերցված է 2016-09-19-ին.
{{cite news}}: Unknown parameter|registration=ignored (|url-access=suggested) (օգնություն) - ↑ Paul Wilmott (2007). Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance. Wiley. ISBN 0470319585.
- ↑ Carmen Reinhart; Kenneth Rogoff (2010). This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton University Press. էջեր passim, esp. 66, 92–94, 205, 403. ISBN 0-19-926584-4.
{{cite book}}: Unknown parameter|last-author-amp=ignored (|name-list-style=suggested) (օգնություն)