Փոխարկելիություն
Փոխարկելիություն (անգլ.՝ Convertibility), փողի կամ այլ ֆինանսական գործիքների՝ այլ ֆինանսական պաշարներով փոխարկելու որակը[1]։
Փոխարկելիությունը կարևոր գործոն է միջազգային առևտրում, որտեղ առկա են տարբեր արժույթներ։
Արժույթային առևտուր
[խմբագրել | խմբագրել կոդը]Ազատ փոխարկելի արժույթները անմիջական արժեք ունեն տարբեր միջազգային շուկաներում և քիչ սահմանափակումներ կան մեկ այլ արժույթի դիմաց առևտրի եղանակի և գումարի վերաբերյալ: Ազատ փոխարկելիությունը ուժեղ արժույթի հիմնական առանձնահատկությունն է[2]։
Որոշ երկրներ ընդունել են օրենքներ, որոնք սահմանափակում են իրենց արժույթների օրինական փոխարժեքները կամ պահանջում են թույլտվություններ որոշակի գումարից ավելի փոխանակելու համար: Որոշ արժույթներ, ինչպիսիք են Հյուսիսկորեական վոնը, Մերձդնեստրի ռուբլին և Կուբայական պեսոն, պաշտոնապես ոչ փոխարկելի են և կարող են փոխանակվել միայն սև շուկայում: Եթե սահմանված է պաշտոնական փոխարժեք, դրա արժեքը սև շուկայում հաճախ ավելի ցածր է լինում[3]:
Փոխարկելիության վերահսկողությունը կարող է ներդրվել որպես ընդհանուր դրամավարկային քաղաքականության մաս: Օրինակ, արգենտինական պեսոյի նկատմամբ սահմանափակումները մտցվել են 1990-ականների տնտեսական ճգնաժամի ժամանակ և վերացվել 2002 թվականին՝ հաջորդող ճգնաժամի ժամանակ[4]:
Արժույթի լավ փոխարկելիությունը պահանջում է ֆիզիկական արժույթի հեշտությամբ հասանելի մատակարարում, այդ իսկ պատճառով որոշ երկրներ կապիտալի վերահսկողություն են սահմանում երկրից դուրս եկող գումարների վրա: Երբ տնտեսությունները անկում են ապրում, ներդրողները հաճախ ներդրումներ են կատարում արտասահմանում կամ իրենց գումարը փոխարկում են անվտանգ արժույթներից մեկի: Դրա դեմ պայքարելու և երկրից գումարի արտահոսքը կանխելու համար որոշ կառավարություններ վերահսկողություն են սահմանում կապիտալի արտահոսքը նվազեցնելու համար տնտեսական դժվարին ժամանակներում:
Կապիտալի վերահսկողությունն առավել տարածված է զարգացող շուկայական երկրներում՝ նրանց տնտեսական հեռանկարի ավելի բարձր անորոշության պատճառով: 1997 թվականի ասիական ֆինանսական ճգնաժամից հետո տարածաշրջանի շատ երկրներ խիստ կապիտալի վերահսկողություն սահմանեցին՝ իրենց արժույթի արժեզրկման սպառնալիքը նվազեցնելու համար:
Փոխարկելիության երեք տեսակներն են՝
- լիովին փոխարկելի, որի դեպքում երկրի արժույթը կարող է հեշտությամբ փոխարկվել ոսկու կամ այլ արժույթի,
- մասամբ փոխարկելի, որի դեպքում արժույթը կարող է առևտրվել, բայց հակված է առևտրի մեջ մտնել փոքր ծավալներով, և
- ոչ փոխարկելի, որի դեպքում արժույթը գրեթե անհնար է փոխարկել այլ օրինական վճարամիջոցի[5]։
Որոշակի երկրի տնտեսությունը կարող է մեծապես ազդել արժույթի փոխարկելիության վրա և ազդվել դրանից: Բացի այդ, թվային արժույթների ի հայտ գալը ստեղծել է նոր կատեգորիա՝ վիրտուալ փոխարկելիություն։
Ապրանքային փող
[խմբագրել | խմբագրել կոդը]Փոխարկելիությունը առաջին անգամ նշանակալի խնդիր է դարձել այն ժամանակ, երբ թղթադրամները սկսել են փոխարինել ապրանքային փողը դրամական զանգվածում: Ոսկու և արծաթի ստանդարտների համաձայն, թղթադրամները կարող էին փոխանակվել մետաղադրամների անվանական արժեքով, չնայած հաճախ սնանկացող բանկերն ու կառավարությունները գերծախսում էին իրենց պահուստները[6]:
Պատմականորեն, թղթադրամը հետևել է ընդհանուր կամ շատ նման օրինաչափության արևմտյան երկրներում: Սկզբում ապակենտրոնացված և տարբեր անկախ բանկերի կողմից թողարկված լինելով, այն աստիճանաբար անցել են պետական վերահսկողության տակ և դարձել կենտրոնական բանկերի մենաշնորհային արտոնություն: Այդ ընթացքում աստիճանաբար հրաժարվել են այն սկզբունքից, որ թղթադրամը պարզապես իրական ապրանքային փողի (ոսկի և արծաթ) փոխարինող էր[7]:
Ոսկու փոխանակման ստանդարտի, օրինակ՝ Բրետոն-Վուդսյան համակարգի համաձայն, թողարկող բանկերը պարտավոր էին իրենց արժույթները փոխանակել ոսկու ձուլակտորներով կամ ԱՄՆ դոլարներով, որոնք, իրենց հերթին, կարող էին փոխանակվել ոսկու ձուլակտորներով՝ տրոյական քաշին համապատասխան 35 դոլար պաշտոնական փոխարժեքով: Ոսկու պաշարների մատակարարման սահմանափակ աճի պատճառով, դոլարի մատակարարման մեծ գնաճի ժամանակաշրջանում, Միացյալ Նահանգները վերջնականապես հրաժարվեց ոսկու փոխանակման ստանդարտից և, հետևաբար, ձուլակտորների փոխարկելիությունից 1974 թվականին[8]։
Ժամանակակից միջազգային արժութային ռեժիմների համաձայն, արժույթները թողարկվում են թողարկողի (կառավարություն կամ կենտրոնական բանկ) ֆիատ փողերով և չունեն նյութական ակտիվի փոխարկելիության երաշխիք
Տես նաև
[խմբագրել | խմբագրել կոդը]Ծանոթագրություններ
[խմբագրել | խմբագրել կոդը]- ↑ «Currency Convertibility». Investopedia. Վերցված է 2010 թ․ հունիսի 8-ին.
- ↑ «Currency Convertibility: What it Means, How it Works». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 3-ին.
- ↑ Grabianowski, Ed (2004 թ․ փետրվարի 6). «How Exchange Rates Work». HowStuffWorks. Վերցված է 2010 թ․ հունիսի 8-ին.
- ↑ Quispe-Agnoli, Myriam; Kay, Stephen. «Argentina: The End of Convertibility». Federal Reserve Bank of Atlanta. Արխիվացված է օրիգինալից 2014 թ․ ապրիլի 24-ին. Վերցված է 2010 թ․ հունիսի 8-ին.
- ↑ «Currency Convertibility: What it Means, How it Works». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 3-ին.
- ↑ «The History of Money: Bartering to Banknotes to Bitcoin». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 3-ին.
- ↑ Bank, European Central (2025 թ․ մարտի 20). «The digital euro: maintaining the autonomy of the monetary system» (անգլերեն).
{{cite journal}}: Cite journal requires|journal=(օգնություն) - ↑ «What Is the Gold Standard? History and Collapse». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 3-ին.