Վարկառուի վարկանիշ

Index number, մասնագիտություն, rating system
Ենթակատեգորիա	• հատկություն; • որակ; • measure
Մասն է	Ֆինանսներ
Պատճառ	risk assessment

Վարկառուի վարկանիշ (անգլ.՝ credit rating), ապագա պարտապանի (ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձ) վարկարժանության գնահատումը: Դա ենթադրյալ պարտապանի՝ պարտքը վերադարձնելու կարողությունը կանխատեսելու պրակտիկան է:

Վարկանիշը ներկայացնում է վարկանիշային գործակալությունը՝ ապագա պարտապանի տրամադրած և վարկանիշային գործակալության վերլուծաբանների ձեռք բերած այլ ոչ հրապարակային տեղեկատվությունների որակական և քանակական վերլուծության միջոցով։

Վարկային հաշվետվությունը վարկանիշի ենթաբազմություն է․ անհատի վարկարժանության թվային գնահատումն է, որոնք իրականացնում են վարկային բյուրոյի կամ սպառողական վարկերի հաշվետվության գործակալության միջոցով^[1]^[2]^[3]:

Սուվերեն վարկանիշներ

Սուվերեն վարկանիշը կազմակերպության վարկանիշն է, որը ցույց է տալիս երկրի ներդրումային միջավայրի ռիսկի մակարդակը և օգտագործվում է ներդրողների կողմից, երբ ցանկանում են ներդրումներ կատարել պետությունում՝ հաշվի առնելով քաղաքական ռիսկերը:

Երկրների ռիսկերի վարկանշային աղյուսակը ցույց է տալիս ներդրումների համար նվազագույն ռիսկային երկրների տասնյակը: Վարկանիշները հետագայում բաժանվում են բաղադրիչների, ներառյալ քաղաքական, տնտեսական ռիսկը:

Euromoney-ի երկամյա ռիսկի ինդեքսը վերահսկում է 185 ինքնիշխան երկրների քաղաքական և տնտեսական կայունությունը^[4]^[5]։

Արդյունքները հիմնականում կենտրոնանում են տնտեսագիտության վրա, մասնավորապես՝ դեֆոլտի կամ արտահանողների համար վճարումների չկատարման ռիսկի վրա (հայտնի է նաև որպես առևտրային վարկային ռիսկ): A. M. Best-ը սահմանում է «երկրի ռիսկը» որպես այնպիսի ռիսկ, որի առկայությունը կարող է բացասաբար ազդել ապահովագրողի՝ իր ֆինանսական պարտավորությունները կատարելու ունակության վրա^[6]։

Կորպորատիվ վարկանիշներ

Վարկառուների վարկանիշները կարող են վերաբերել կորպորացիայի ֆինանսական գործիքներին, օրինակ՝ պարտքի վճարմանը (օրինակ՝ պարտատոմս), բայց նաև հենց կորպորացիաներին: Վարկանիշները շնորհում են վարկանիշային գործակալությունները, որոնցից ամենախոշորներն են Standard & Poor's, Moody's և Fitch Ratings կազմակերպությունները: Նրանք օգտագործում են տառերի նշանակումներ, ինչպիսիք են A, B, C:

Գործակալությունները յուրաքանչյուր գնահատականին համար սահմանում են նկարագրական սահմանումներ, ինչպիսիք են «վարկառուի կարողությունը բավարարելու իր ֆինանսական պարտավորությունը չափազանց ուժեղ է», կամ «ավելի քիչ խոցելի է չվճարման համար»^[7]: Այնուամենայնիվ, որոշ ուսումնասիրություններ գնահատել են պարտատոմսերի միջին ռիսկը և վարձատրությունը ըստ վարկանիշի: Moody's-ի ուսումնասիրություններից մեկը պնդում էր, որ «5-ամյա ժամանակային հորիզոնում» պարտատոմսերը տվել են ամենաբարձր վարկանիշը (Aaa)՝ ունենալով «դեֆոլտի կուտակային տոկոսադրույքը»՝ 0.18%, հաջորդ ամենաբարձրը՝ Aa2 0.28%, այնուհետև Baa2՝ 2.11%, Ba2 մակարդակի համար 8.82% և 31.24% ամենացածրը՝ B2^[8]^[9]^[10]:

Տարբեր վարկանիշային գործակալություններ կարող են օգտագործել փոքրատառերի և մեծատառերի այբբենական համակցություններ՝ գումարած կամ մինուս նշաններ կամ թվեր՝ վարկանիշի հետագա ճշգրտման համար:

Standard & Poor's վարկանիշային սանդղակը օգտագործում է մեծատառեր և գումարման/հանման նշանները^[11],
Moody's վարկանիշային համակարգը օգտագործում է թվեր և փոքրատառեր, ինչպես նաև մեծատառեր:

Մինչ Moody's-ը, S&P-ը և Fitch Ratings-ը վերահսկում են վարկանիշների մոտավորապես 95%-ը^[12], նրանք միակ վարկանիշային գործակալությունները չեն: DBRS-ի երկարաժամկետ վարկանիշների սանդղակը որոշ չափով նման է Standard & Poor's-ին և Fitch Ratings-ին, որտեղ գումարման/հանման նշաններին փոխարինում են «բարձր» և «ցածր» բառերը:

S&P-ը, Moody's-ը, Fitch-ը և DBRS-ը միակ չորս վարկանիշային գործակալություններն են, որոնք ճանաչվել են Եվրոպական կենտրոնական բանկի կողմից՝ Կենտրոնական բանկից վարկ վերցնելու գրավի պահանջները որոշելու համար:

ԵՄ վարկային վարկանիշային գործակալության կանոնակարգի (անգլ.՝ Credit Rating Agency Regulation) համաձայն, Եվրոպական բանկային մարմինը մշակել է մի շարք աղյուսակներ, որոնք գնահատում են «Վարկերի որակի քայլերը» (անգլ.՝ Credit Quality Steps): Դրանք ներկայացված են ստորև բերված աղյուսակում.

Moody's		Standard & Poor's		Fitch Ratings		Վարկանիշի նկարագրություն	ԵՄ վարկի որակի քայլ^[13]^[14]^[15]	Կարժաժամկետ դրույքաչափեր^[16]	Երկարաժամկետ դրույքաչափեր^[16]
Երկարաժամկետ	Կարճաժամկետ	Երկարաժամկետ	Կարճաժամկետ	Երկարաժամկետ	Կարճաժամկետ	Վարկանիշի նկարագրություն	ԵՄ վարկի որակի քայլ^[13]^[14]^[15]	Կարժաժամկետ դրույքաչափեր^[16]	Երկարաժամկետ դրույքաչափեր^[16]
Aaa	P-1	AAA	A-1+	AAA	F1+	Պրայմ	1	0.1%	1.2%
Aa1		AA+		AA+		Բարձր գնահատական
Aa2		AA		AA
Aa3		AA−		AA−
A1		A+	A-1	A+	F1	Վերին միջին դաս	2	0.25%	1.3%
A2		A	A-1	A	F1
A3	P-2	A−	A-2	A−	F2
Baa1	P-2	BBB+		BBB+	F2	Ստորին միջին դաս	3	1.0%	3.0%
Baa2	P-3	BBB		BBB	F3
Baa3	P-3	BBB−	A-3	BBB−	F3
Ba1	Not Prime	BB+	B	BB+	B	Ոչ ներդրումային գնահատական սպեկուլյատիվ	4	7.5%	12.4%
Ba2		BB		BB
Ba3		BB−		BB−
B1		B+		B+		Խիստ սպեկուլյատիվ	5	20%	35%
B2		B		B
B3		B−		B−
Caa1		CCC+	C	CCC+	C	Էական ռիսկեր պարունակող	6	34%	not applicable
Caa2		CCC		CCC
Caa3		CCC−		CCC−
Ca		CC		CC		Չափազանց սպեկուլյատիվ
Ca

Ծանոթագրություններ

↑ Kronwald, Christian (2009). Credit Rating and the Impact on Capital Structure. Norderstedt, Germany: Druck und Bingdung. էջ 3. ISBN 978-3-640-57549-7.
↑ «Credit Rating: Definition and Importance to Investors». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025-01-27-ին.
↑ «https://www.spglobal.com/ratings/en/about/understanding-credit-ratings». {{cite web}}: External link in |title= (օգնություն)
↑ Wright, Chris (2017 թ․ մարտի 9). «Singapore leads the world in sovereign risk». Euromoney (անգլերեն). Վերցված է 2022 թ․ մայիսի 26-ին.
↑ «Country risk survey». Euromoney.com. Արխիվացված է օրիգինալից 2018-10-01-ին. Վերցված է 2018-01-16-ին.
↑ «Country Risk». ambest.com. Վերցված է 2011-08-08-ին.
↑ Sinclair, Timothy J. (2005). The New Masters of Capital: American Bond Rating Agencies and the Politics of Creditworthiness. Ithaca, NY: Cornell University Press. էջ 36, Bond Rating Symbols and Definitions, Table 2. ISBN 978-0-80147491-0. Վերցված է 2013 թ․ սեպտեմբերի 21-ին.
↑ Cantor, R., Hamilton, D.T., Kim, F., and Ou, S., 2007 Corporate default and recovery rates. 1920–2006, Special Comment: Moody's investor Service, June Report 102071, 1-48 page 24
↑ cited by authors Herwig Langohr and Patricia Langohr
↑ Langohr, Herwig; Patricia Langohr (2010). The Rating Agencies and Their Credit Ratings: What They Are, How They Work. Wiley. էջ 48. ISBN 9780470714355.
↑ de Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-141755-6.
↑ Alessi, Christopher. «The Credit Rating Controversy. Campaign 2012». Council on Foreign Relations. Արխիվացված է օրիգինալից 2013 թ․ հուլիսի 27-ին. Վերցված է 2013 թ․ մայիսի 29-ին.
↑ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of Moody's Investors Service credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.
↑ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of Fitch Ratings' credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.
↑ Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of S&P Global Ratings' credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.
1 2 European Commission, based on a draft from the Joint Committee of the European Supervisory Authorities (2016 թ․ հոկտեմբերի 7). «COMMISSION IMPLEMENTING REGULATION (EU) 2016/1799 of 7 October 2016 laying down implementing technical standards with regard to the mapping of credit assessments of external credit assessment institutions for credit risk in accordance with Articles 136(1) and 136(3) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council». Վերցված է 2019-06-21-ին.

Արտաքին հղումներ

Մեդիա ֆայլեր

Վիքիպահեստ նախագծում կարող եք այս նյութի վերաբերյալ հավելյալ պատկերազարդում գտնել Վարկառուի վարկանիշ կատեգորիայում։

Singapore Credit Score Guide

Վիքիպահեստն ունի նյութեր, որոնք վերաբերում են «Վարկառուի վարկանիշ» հոդվածին։

[1] Kronwald, Christian (2009). Credit Rating and the Impact on Capital Structure. Norderstedt, Germany: Druck und Bingdung. էջ 3. ISBN 978-3-640-57549-7.

[2] «Credit Rating: Definition and Importance to Investors». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025-01-27-ին.

[3] «https://www.spglobal.com/ratings/en/about/understanding-credit-ratings». {{cite web}}: External link in |title= (օգնություն)

[4] Wright, Chris (2017 թ․ մարտի 9). «Singapore leads the world in sovereign risk». Euromoney (անգլերեն). Վերցված է 2022 թ․ մայիսի 26-ին.

[5] «Country risk survey». Euromoney.com. Արխիվացված է օրիգինալից 2018-10-01-ին. Վերցված է 2018-01-16-ին.

[6] «Country Risk». ambest.com. Վերցված է 2011-08-08-ին.

[Sinclair_05-7] Sinclair, Timothy J. (2005). The New Masters of Capital: American Bond Rating Agencies and the Politics of Creditworthiness. Ithaca, NY: Cornell University Press. էջ 36, Bond Rating Symbols and Definitions, Table 2. ISBN 978-0-80147491-0. Վերցված է 2013 թ․ սեպտեմբերի 21-ին.

[cantor_p24-8] Cantor, R., Hamilton, D.T., Kim, F., and Ou, S., 2007 Corporate default and recovery rates. 1920–2006, Special Comment: Moody's investor Service, June Report 102071, 1-48 page 24

[ReferenceA-9] ted by authors Herwig Langohr and Patricia Langohr

[defaults-10] Langohr, Herwig; Patricia Langohr (2010). The Rating Agencies and Their Credit Ratings: What They Are, How They Work. Wiley. էջ 48. ISBN 9780470714355.

[11] Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-141755-6.

[controversy-12] Alessi, Christopher. «The Credit Rating Controversy. Campaign 2012». Council on Foreign Relations. Արխիվացված է օրիգինալից 2013 թ․ հուլիսի 27-ին. Վերցված է 2013 թ․ մայիսի 29-ին.

[13] Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of Moody's Investors Service credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.

[14] Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of Fitch Ratings' credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.

[15] Joint Committee of the European Supervisory Authorities. «Amended Mapping of S&P Global Ratings' credit assessments under the Standardised Approach». Վերցված է 2019-06-21-ին.

[:0-16] 1 2 European Commission, based on a draft from the Joint Committee of the European Supervisory Authorities (2016 թ․ հոկտեմբերի 7). «COMMISSION IMPLEMENTING REGULATION (EU) 2016/1799 of 7 October 2016 laying down implementing technical standards with regard to the mapping of credit assessments of external credit assessment institutions for credit risk in accordance with Articles 136(1) and 136(3) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council». Վերցված է 2019-06-21-ին.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]