Jump to content

Ռիսկի պարգևավճար

Վիքիպեդիայից՝ ազատ հանրագիտարանից
Գծային Ռիսկի և Շահութաբերության Ֆունկցիայի և համապատասխան Ռիսկի Պարգևի օրինակ

Ռիսկի պարգևավճար (անգլ.՝ Risk premium), չափազանց բարձր եկամտաբերության չափանիշ, որը պահանջվում է անհատի կողմից՝ ռիսկի բարձր մակարդակի ենթարկումը փոխհատուցելու համար[1]։ Այն լայնորեն օգտագործվում է ֆինանսներում և տնտեսագիտության մեջ, ընդհանուր սահմանումը սպասվող ռիսկային եկամտաբերությունից հանած ռիսկից զերծ եկամտաբերությունն է, ինչպես ցույց է տրված ստորև բերված բանաձևով[2]՝

Որտեղ ռիսկային սպասվող եկամտաբերության մակարդակն է, իսկ ռիսկից զերծ եկամտաբերությունը։

Այս փոփոխականներից յուրաքանչյուրի համար մուտքային տվյալները և ռիսկի պարգևավճարի արժեքի վերջնական մեկնաբանությունը տարբերվում են՝ կախված կիրառությունից, ինչպես բացատրված է հաջորդ բաժիններում։ Կիրառությունից անկախ, շուկայական պարգևավճարը կարող է անկայուն լինել, քանի որ երկու բաղադրիչ փոփոխականներն էլ կարող են ազդվել միմյանցից անկախ՝ ինչպես ցիկլիկ, այնպես էլ կտրուկ փոփոխությունների կողմից[3]։ Դա նշանակում է, որ շուկայական պարգևավճարը բնույթով դինամիկ է և անընդհատ փոփոխվող։ Բացի այդ, կիրառությունից անկախ ընդհանուր դիտարկումն այն է, որ ռիսկի պարգևավճարն ավելի մեծ է տնտեսական անկումների և անորոշության աճի ժամանակահատվածներում[4]։

Կան ռիսկի բազմաթիվ ձևեր, ինչպիսիք են ֆինանսական ռիսկը, ֆիզիկական ռիսկը և հեղինակության ռիսկը։ Ռիսկի վճարի հասկացությունը կարող է կիրառվել այս բոլոր ռիսկերի նկատմամբ, և այդ ռիսկերից սպասվող շահույթը կարող է որոշվել, եթե ռիսկի վճարը կարող է քանակականացվել։ Բաժնետոմսերի շուկայում բաժնետոմսի ռիսկայնությունը կարելի է գնահատել միջինից ստանդարտ շեղման մեծությամբ[5]։ Եթե օրինակ՝ երկու տարբեր բաժնետոմսերի գինը գծագրվի մեկ տարվա ընթացքում և յուրաքանչյուրի համար ավելացվի միջին միտման գիծ, ապա այն բաժնետոմսը, որի գինը ավելի կտրուկ տատանվում է միջինի նկատմամբ, համարվում է ավելի ռիսկային բաժնետոմս։ Ներդրողները վերլուծում են նաև ընկերության վերաբերյալ բազմաթիվ այլ գործոններ, որոնք կարող են ազդել նրա ռիսկի վրա, ինչպիսիք են՝ ոլորտի անկայունությունը, դրամական հոսքերը, պարտքը և շուկայական այլ սպառնալիքները[5]։

Ֆորմալ սահմանումը սպասվող օգտակարության տեսության մեջ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ակնկալվող օգտակարության տեսության մեջ ռացիոնալ գործակալն ունի օգտակարության ֆունկցիա, որը հաստատուն արդյունքները համեմատում է թվային արժեքների հետ և գործակալը դասակարգում է խաղադրույքները հաստատուն արդյունքների նկատմամբ՝ ըստ դրանց սպասվող օգտակարության։

Թող հնարավոր հարստության մակարդակների բազմությունը լինի՝ ։ Խաղադրույք իրական արժեք ունեցող պատահական փոփոխական է։ Խաղադրույքի ակտուարային արժեքը պարզապես դրա սպասելիքն է. ։ Դա անկախ է որևէ գործակալից։

Թող գործակալն ունենա օգտակար ֆունկցիա , հարստության մակարդակով . Ռիսկի պարգևավճարը հարուստ մակարդակի գործակալի համար է , սահմանվում է որպես լուծում[6]՝

Նկատի ունեցեք, որ ռիսկի պարգևավճարը կախված է ինչպես խաղադրույքից, գործակալի օգտակարության ֆունկցիայից, այնպես էլ գործակալի հարստության մակարդակից։ Սա կարելի է ինտուիտիվորեն հասկանալ՝ դիտարկելով իրական խաղադրույքը։ Որոշ մարդիկ կարող են բավականին պատրաստակամ լինել ռիսկի դիմելու և, հետևաբար, ցածր ռիսկի վճար ունենալ, մինչդեռ մյուսներն ավելի խուսափում են դրանից։ Ավելին, մարդու հարստության աճին զուգընթաց, նա սովորաբար ավելի քիչ է անհանգստանում խաղադրույքից, որի խաղադրույքները նվազում են մարդու հարստության համեմատ, հետևաբար՝ ռիսկի պարգևավճարը։ հաճախ նվազում է, քանի որ մեծանում է և պահում -ը հաստատուն

Ռիսկի կիրառումը ֆինանսների ոլորտում

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ռիսկի պարգևավճարը լայնորեն կիրառվում է ֆինանսներում այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են ակտիվների գնագոյացումը, պորտֆելի բաշխումը և ռիսկերի կառավարումը[7]։ Ֆինանսների երկու հիմնարար ասպեկտները՝ բաժնետիրական և պարտքային գործիքները, պահանջում են դրանց հետ կապված ռիսկի պարգևավճարների օգտագործում և մեկնաբանություն՝ ստորև բացատրված յուրաքանչյուրի համար մուտքային տվյալներով։

Բաժնետիրական գործիքներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ֆոնդային շուկայում ռիսկի պարգևավճարը ընկերության բաժնետոմսերի, ընկերության բաժնետոմսերի խմբի կամ ֆոնդային շուկայի բոլոր ընկերությունների բաժնետոմսերի պորտֆելի սպասվող եկամտաբերությունն է՝ հանած ռիսկից զերծ տոկոսադրույքը[8]։ Բաժնետոմսերից ստացված եկամտաբերությունը դիվիդենտային եկամտաբերության և կապիտալի եկամտաբերության գումարն է, իսկ ռիսկից զերծ տոկոսադրույքը կարող է լինել գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը[9]։

Օրինակ, եթե ներդրողը ընտրության հնարավորություն ունի 3% պարտատոմսային եկամտաբերությամբ ռիսկային պետական պարտատոմսի և ռիսկային ընկերության բաժնետիրական ակտիվի միջև, ներդրողը կարող է ռիսկային ընկերությունից պահանջել ավելի մեծ՝ 8% եկամտաբերություն։ Սա կհանգեցնի 5% ռիսկի պարգևավճարի։ Առանձին ներդրողները սահմանում են իրենց սեփական ռիսկի վճարը՝ կախված իրենց ռիսկից խուսափելու մակարդակից[10]։ Բանաձևը կարող է վերադասավորվել՝ ներդրման ակնկալվող եկամտաբերությունը գտնելու համար՝ տրված նշված ռիսկի պարգևավճարի և ռիսկից զերծ տոկոսադրույքի դեպքում։ Օրինակ, եթե վերը նշված օրինակում ներդրողը պահանջում էր 9% ռիսկի վճար, ապա բաժնետիրական ակտիվի ակնկալվող եկամտաբերությունը պետք է կազմեր 12%:

Պարտքային գործիքներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Պարտատոմսերի հետ կապված ռիսկի պարգևավճարը, որը հայտնի է որպես վարկային սփրեդ, ռիսկային պարտատոմսի և ռիսկից զերծ գանձապետական պարտատոմսի միջև տարբերությունն է, որտեղ ավելի մեծ ռիսկը պահանջում է ավելի մեծ ռիսկի պարգևավճար որպես փոխհատուցում[11]։

Ռիսկի պրեմիումի կիրառումը բանկային ոլորտում

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ռիսկի վճարները կարևոր են բանկային ոլորտի համար և կարող են մեծ քանակությամբ տեղեկատվություն տրամադրել ինչպես ներդրողներին, այնպես էլ հաճախորդներին։ Օրինակ, խնայողական հաշվի ռիսկի վճարը որոշվում է բանկի կողմից՝ հաճախորդների համար իրենց խնայողական հաշիվների վրա սահմանված տոկոսադրույքի միջոցով[12]։ Կենտրոնական բանկի կողմից սահմանված տոկոսադրույքը ապահովում է ռիսկի պարգևավճարը։ Հետաքրքրված կողմերը կարող են մեծ պարգևավճարը մեկնաբանել որպես պարտքերի չվճարման ռիսկի աճի ցուցիչ, որն իր հետ բերում է այնպիսի հետևանքներ, ինչպիսիք են հանրության ֆինանսական համակարգի նկատմամբ վստահության վրա բացասական ազդեցությունը, ինչն ի վերջո կարող է հանգեցնել բանկային փախուստների, ինչը վտանգավոր է տնտեսության համար[12]։

Ռիսկի վճարը նույնքան կարևոր է բանկի ակտիվների համար, քանի որ վարկերի ռիսկի վճարը, որը սահմանվում է որպես հաճախորդներից գանձվող վարկի տոկոսագումար՝ հանած ռիսկից զերծ պետական պարտատոմսը, պետք է բավականաչափ մեծ լինի՝ հաստատությանը վարկի տրամադրման հետ կապված չվճարման ռիսկի աճը փոխհատուցելու համար[13]։

Ռիսկի պարգևավճարի օգտագործումը գնահատումներ կատարելու համար

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ռիսկի պարգևավճարների ամենակարևոր կիրառություններից մեկը ֆինանսական ակտիվների արժեքի գնահատումն է։ Ֆինանսներում սա որոշելու համար օգտագործվում են մի շարք մոդելներ, որոնցից ամենատարածվածը կապիտալի ակտիվների գնագոյացման մոդելն է կամ CAPM-ը[14]։ CAPM-ը օգտագործում է ներդրումային ռիսկը և սպասվող եկամտաբերությունը՝ ներդրման արժեքը գնահատելու համար։ Ֆինանսների մեջ CAPM-ը սովորաբար օգտագործվում է բաժնետոմսերի համար պահանջվող եկամտաբերության մակարդակը գնահատելու համար։ Այս պահանջվող եկամտաբերության մակարդակը կարող է օգտագործվել բաժնետոմսի գինը գնահատելու համար, որը կարող է իրականացվել մի շարք մեթոդներով[14]։ CAPM-ի բանաձևը հետևյալն է՝

CAPM = (Ռիսկից զերծ տոկոսադրույք) +
(Արժեթղթի բետա) * (Շուկայական ռիսկի վճար)[15]

Այս մոդելում մենք օգտագործում ենք ենթադրյալ ռիսկի պարգևավճարը (շուկայական եկամտաբերությունը հանած ռիսկից զերծ տոկոսադրույքը) և բազմապատկում ենք այն արժեթղթի բետայով։ Արժեթղթի բետան արժեթղթի անկայունության չափանիշն է ավելի լայն շուկայի նկատմամբ՝ շուկայի համեմատ դրա պատմական բաժնետոմսի գնի տատանումը հասկանալու համար[16]։ Եթե բաժնետոմսի բետան 1.0 է, ապա շուկայի 10% աճը կհանգեցնի բաժնետոմսի գնի 10% աճի։ Եթե բաժնետոմսի բետան 1.5 է, ապա շուկայում 10% աճը կհանգեցնի բաժնետոմսի գնի 15% աճի, իսկ եթե բաժնետոմսի բետան 0.5 է, շուկայի 10% աճը կհանգեցնի բաժնետոմսի գնի 5% աճի, և նույնը կլինի նաև շուկայում անկման դեպքում։ Այս բետա գործակիցը սովորաբար որոշվում է բաժնետոմսի գնի պատմության վիճակագրական վերլուծության միջոցով։ Հետևաբար, CAPM-ը նպատակ ունի տրամադրել պարզ մոդել՝ ներդրման պահանջվող եկամտաբերությունը գնահատելու համար, որն օգտագործում է ռիսկի պարգևավճարների տեսությունը։ Դա օգնում է ներդրողներին պարզ միջոց տրամադրել որոշելու, թե ինչպիսի եկամտաբերություն պետք է լինի ներդրումը՝ համեմատած դրա ռիսկի հետ[17]։

Ռիսկի պրեմիումի կիրառումը կառավարչական տնտեսագիտության մեջ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ռիսկի պարգևավճարի հայեցակարգը նույնքան կիրառելի է կառավարչական տնտեսագիտության մեջ։ Ռիսկի վճարը մեծապես կապված է ռիսկից խուսափելու հետ, որքան մեծ է անհատի կամ բիզնեսի ռիսկից խուսափելը, այնքան մեծ կլինի ռիսկի վճարը, որը կողմը պատրաստ կլինի վճարել ռիսկից խուսափելու համար[18]։

Աշխատողների վերաբերյալ ռիսկի վճարը մեծանում է վնասվածքի ռիսկի աճին զուգընթաց և գործնականում դրսևորվում է վտանգավոր աշխատանքներում միջին աշխատավարձի ավելի բարձր լինելու պատճառով[19]։ Ռիսկի պարգևավճարը աշխատողի տեսանկյունից մեկնաբանելու մեկ այլ եղանակն այն է, որ ռիսկը գնահատվում է շուկայի կողմից՝ ռիսկային և պակաս ռիսկային աշխատանքների միջև աշխատավարձի անհամապատասխանության տեսքով, որտեղ աշխատողը կարող է որոշել, թե որքան գումար է պատրաստ հրաժարվել ավելի քիչ ռիսկային աշխատանքում ներգրավվելու համար[20]։ Այս դեպքում ռիսկի հավելավճարը հնարավորություն է տալիս պատկերացում կազմել ռիսկի և աշխատանքի տեսակի միջին եկամտի միջև կապի ուժգնության մասին, որտեղ ավելի մեծ հավելավճարը կարող է ենթադրել, որ կա ավելի մեծ ռիսկ և/կամ ռիսկի դիմել պատրաստ աշխատողների պակաս[21]։

Ռիսկի պրեմիումի հայեցակարգի հետ կապված ռիսկի մակարդակը պարտադիր չէ, որ լինի ֆիզիկական ռիսկ, բայց այն կարող է նաև ներառել աշխատանքին առնչվող ռիսկեր, ինչպիսիք են աշխատանքի անվտանգությունը[22]։ Գործազրկության ավելի բարձր ռիսկը փոխհատուցվում է ավելի բարձր աշխատավարձով, և սա է պատճառը, որ որոշակի ժամկետով պայմանագրերը սովորաբար ներառում են ավելի բարձր աշխատավարձ[22]։ Բարձր անկայունությամբ ոլորտներում գործադիր տնօրենները ենթակա են աշխատանքից ազատման ավելի մեծ ռիսկի[23]։ Աշխատանքից ազատված գործադիր տնօրենները հաճախ աշխատանքից ազատվելուց հետո անցնում են գործազրկության շրջան և հաճախ աշխատանքի են անցնում փոքր ընկերություններում՝ ավելի ցածր վարձատրությամբ[24]։ Դրա պատճառով, և ենթադրելով, որ աշխատաշուկայում կա պահանջարկի մրցակցություն, նրանք հաճախ պահանջում են ավելի բարձր վարձատրություն, քան ոչ անկայուն ոլորտներում գործադիր տնօրենները՝ որպես ռիսկի վճար[23]։

Հանրային ապրանքների մեջ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ինվազիվ տեսակների կառավարման մեջ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ինվազիվ տեսակների կարանտինի և/կամ կառավարման մեջ ներդրում կատարելու տարբերակի արժեքը որոշ մոդելներում ռիսկի հավելավճար է[25]։

Գյուղատնտեսության մեջ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Բույսերի հարուցիչների մասին

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ֆերմերները տարբեր ձևերով են հաղթահարում բերքի պաթոգենների ռիսկերը և կորուստները, հիմնականում՝ փոխզիջման գնալով կառավարման մեթոդների և ռիսկի պարգևավճարներ ներառող գնագոյացման միջև։ Օրինակ՝ Միացյալ Նահանգների հյուսիսում ֆուզարիումի գլխի բորբոսը մշտական խնդիր է։ Այնուհետև, 2000 թվականին, ցորենի բազմակի դիմացկուն սորտի թողարկումը կտրուկ նվազեցրել է անհրաժեշտ ռիսկի պարգևավճարը։ MR ցորենի ընդհանուր ցանքատարածությունը զգալիորեն ընդլայնվեց՝ նոր սորտի հետ այդ անվճար փոխզիջման շնորհիվ[26]։

Գենետիկական հետազոտություններում ներդրումների մասին

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Նոր մշակաբույսերի գեների և այլ գյուղատնտեսական կենսատեխնոլոգիաների հետազոտության և զարգացման ծախսերի՝ ներառյալ արտոնագրային ծախսերը, գնահատականները պետք է ներառեն այն գեների ռիսկի վճարը, որոնք վերջնականապես չեն ստանում արտոնագրային հաստատում[27]։

Դիտարկված ռիսկի պարգևավճարի օրինակ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ենթադրենք, որ խաղ-շոուի մասնակիցը կարող է ընտրել երկու դռներից մեկը՝ մեկը, որը թաքցնում է 1000 դոլար, իսկ մյուսը՝ 0 դոլար։ Ավելին, ենթադրենք, որ հաղորդավարը թույլ է տալիս մրցույթի մասնակցին վերցնել 500 դոլար՝ դուռ ընտրելու փոխարեն։ Երկու տարբերակները (ընտրելով 1-ին և 2-րդ դռների միջև, կամ վերցնելով 500 դոլար) ունեն նույն սպասվող արժեքը՝ 500 դոլար, ուստի դռներն ընտրելու համար ռիսկի վճար չի առաջարկվում՝ երաշխավորված 500 դոլարի փոխարեն։

Ռիսկի մասին անտարբեր մրցակիցը անտարբեր է այս ընտրությունների միջև։ Ռիսկի չդիմող մասնակիցը դուռ չի ընտրի և կընդունի երաշխավորված 500 դոլարը, մինչդեռ ռիսկի սիրահար մասնակիցը օգտակարություն կքաղի անորոշությունից և հետևաբար կընտրի դուռը։

Եթե չափազանց շատ մասնակիցներ խուսափում են ռիսկից, խաղային շոուն կարող է խրախուսել ավելի ռիսկային տարբերակի ընտրությունը (դռներից մեկի վրա խաղադրույք կատարելը)՝ առաջարկելով դրական ռիսկի պարգևավճար։ Եթե խաղային շոուն առաջարկում է 1600 դոլար «լավ դռան» հետևում, ինչը 1-ին և 2-րդ դռների միջև ընտրության սպասվող արժեքը կբարձրացնի մինչև 800 դոլար, ապա ռիսկի պարգևավճարը կդառնա 300 դոլար (այսինքն՝ 800 դոլար սպասվող արժեքից հանած 500 դոլար երաշխավորված գումար): Մրցույթի մասնակիցները, որոնք պահանջում են 300 դոլարից պակաս նվազագույն ռիսկի փոխհատուցում, կընտրեն դուռ՝ երաշխավորված 500 դոլարը ընդունելու փոխարեն։

Արժեթղթերի շուկաներից ստացված ռիսկի պարգևավճարի էմպիրիկ գնահատականներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Շրյոդերը գնահատել է, որ Միացյալ Թագավորության և Եվրամիության արժեթղթերի շուկաներում ռիսկի վճարները տատանվում են 4.83-ից մինչև 7.75 տոկոսի սահմաններում՝ բազմաթիվ մոդելների դեպքում, որտեղ գնահատականների մեծ մասը տատանվում է 6.3-ից մինչև 7.2 տոկոսի սահմաններում[28]։

Ծանոթագրություններ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
  1. ↑ Gagliardini, Patrick; Ossola, Elisa; Scaillet, Olivier (2016). «Time-Varying Risk Premium in Large Cross-Sectional Equity Data Sets». Econometrica. 84 (3): 985–1046. doi:10.3982/ECTA11069.
  2. ↑ Chalamandaris, George; Rompolis, Leonidas S. (2020). «Recovering the market risk premium from higher‐order moment risks». European Financial Management. 27 (1): 147–186. doi:10.1111/eufm.12287. S2CID 224941219.
  3. ↑ Chalamandaris, George; Rompolis, Leonidas S. (2020). «Recovering the market risk premium from higher‐order moment risks». European Financial Management. 27 (1): 147–186. doi:10.1111/eufm.12287. S2CID 224941219.
  4. ↑ Graham, John R.; Harvey, Campbell R. (2015 թ․ հոկտեմբեր). «The Equity Risk Premium in 2015». SSRN 2611793. {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (օգնություն)
  5. ↑ 5,0 5,1 Kenton, Will. «Risk Management in Finance». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2021 թ․ ապրիլի 28-ին.
  6. ↑ Pratt, John W. (1964). «Risk Aversion in the Small and in the Large». Econometrica. 32 (1/2): 122–136. doi:10.2307/1913738. ISSN 0012-9682. JSTOR 1913738.
  7. ↑ Chalamandaris, George; Rompolis, Leonidas S. (2020). «Recovering the market risk premium from higher‐order moment risks». European Financial Management. 27 (1): 147–186. doi:10.1111/eufm.12287. S2CID 224941219.
  8. ↑ Hunt, Lacy H.; Hoisington, David M. (2003). «Estimating the stock/bond risk premium». Journal of Portfolio Management. 29 (2): 28–34. doi:10.3905/jpm.2003.319870. S2CID 153742349.
  9. ↑ Reichenstein, William; Rich, Steven P. (1993). «The market risk premium and long-term stock returns». Journal of Portfolio Management. 19 (4): 63. doi:10.3905/jpm.1993.409461. S2CID 154215909.
  10. ↑ Díaz, Antonio; Esparcia, Carlos (2019). «Assessing Risk Aversion From the Investor's Point of View». Frontiers in Psychology (English). 10: 1490. doi:10.3389/fpsyg.2019.01490. ISSN 1664-1078. PMC 6614341. PMID 31312157.{{cite journal}}: CS1 սպաս․ չճանաչված լեզու (link)
  11. ↑ Hollander, Hylton; Guangling, Liu (2016). «Credit spread variability in the U.S. business cycle: The Great Moderation versus the Great Recession». Journal of Banking & Finance. 67: 37–52. doi:10.1016/j.jbankfin.2016.02.008.
  12. ↑ 12,0 12,1 Lall, Martin; Prasad, Ved; Berkman, Henk (2013). «New Zealand finance companies and risk premiums». Accounting & Finance. 54 (4): 1207–1229. doi:10.1111/acfi.12039. S2CID 154699020.
  13. ↑ Adusei, Michael (2019). «The finance–growth nexus: Does risk premium matter?». International Journal of Finance and Economics. 24 (1): 588–603. doi:10.1002/ijfe.1681. S2CID 158303642.
  14. ↑ 14,0 14,1 Danthine, Jean-Pierre. (2015). Intermediate financial theory. Donaldson, John B. (3rd ed.). Oxford, [England]: Elsevier/Academic Press. ISBN 978-0-12-386549-6. OCLC 1152994506.
  15. ↑ McClure, Ben. «Explaining The Capital Asset Pricing Model (CAPM)». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2020 թ․ նոյեմբերի 1-ին.
  16. ↑ Danthine, Jean-Pierre. (2015). Intermediate financial theory. Donaldson, John B. (3rd ed.). Oxford, [England]: Elsevier/Academic Press. ISBN 978-0-12-386549-6. OCLC 1152994506.
  17. ↑ McClure, Ben. «Explaining The Capital Asset Pricing Model (CAPM)». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2020 թ․ նոյեմբերի 1-ին.
  18. ↑ Stapleton, Richard C.; Qi, Zeng (2018). «Downside Risk Aversion and the Downside Risk Premium». The Journal of Risk and Insurance. 85 (2): 379–395. doi:10.1111/jori.12241. S2CID 158503442. {{cite journal}}: |hdl-access= requires |hdl= (օգնություն)
  19. ↑ Olson, Craig A. (1981). «An Analysis of Wage Differentials Received by Workers on Dangerous Jobs». The Journal of Human Resources. 16 (2): 167–185. doi:10.2307/145507. JSTOR 145507.
  20. ↑ Arnould, Richard J.; Nichols, Len M. (1983). «Wage-Risk Premiums and Workers' Compensation: A Refinement of Estimates of Compensating Wage Differential». The Journal of Political Economy. 91 (2): 332–340. doi:10.1086/261149. S2CID 21755839.
  21. ↑ Cubas, German; Silos, Pedro (2017). «Career choice and the risk premium in the labor market». Review of Economic Dynamics. 26: 1–18. doi:10.1016/j.red.2017.02.009.
  22. ↑ 22,0 22,1 Hagen, Tobias (2003). «Do Temporary Workers Receive Risk Premiums? Assessing the Wage Effects of Fixed–term Contracts in West Germany by a Matching Estimator Compared with Parametric Approaches». Labour. 16 (4): 667–705. doi:10.1111/1467-9914.00212.
  23. ↑ 23,0 23,1 Peters, Florian S.; Wagner, Alexander F. (2012). «The Executive Turnover Risk Premium». SSRN Electronic Journal. doi:10.2139/ssrn.1140713. ISSN 1556-5068. S2CID 219335510.
  24. ↑ Fee, C. Edward; Hadlock, Charles J. (2002). «Management Turnover Across the Corporate Hierarchy». SSRN Electronic Journal. doi:10.2139/ssrn.313381. ISSN 1556-5068. S2CID 219722544.
  25. ↑ Finnoff, David; McIntosh, Chris; Shogren, Jason F.; Sims, Charles; Warziniack, Travis (2010). «Invasive Species and Endogenous Risk». Annual Review of Resource Economics. Annual Reviews. 2 (1): 77–100. doi:10.1146/annurev.resource.050708.144212. ISSN 1941-1340.
  26. ↑ Zhu, Zhanwang; Hao, Yuanfeng; Mergoum, Mohamed; Bai, Guihua; Humphreys, Gavin; Cloutier, Sylvie; Xia, Xianchun; He, Zhonghu (2019). «Breeding wheat for resistance to Fusarium head blight in the Global North: China, USA, and Canada». The Crop Journal. Crop Science Society of China (Elsevier). 7 (6): 730–738. doi:10.1016/j.cj.2019.06.003. ISSN 2214-5141. S2CID 199629483.
  27. ↑ Arnold, Beth E.; Ogielska-Zei, Eva (2002). «Patenting Genes and Genetic Research Tools: Good or Bad for Innovation?». Annual Review of Genomics and Human Genetics. Annual Reviews. 3 (1): 415–432. doi:10.1146/annurev.genom.3.032102.170635. ISSN 1527-8204. PMID 12142363.
  28. ↑ David Schroeder (2007년 Հոկտեմբեր 16일). «The Implied Equity Risk Premium - An Evaluation of Empirical Methods». KREDIT und KAPITAL (անգլերեն). 40 (4): 583–613. ISSN 0023-4591. Wikidata Q106644168..

Արտաքին հղումներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Ստացված է «https://hy.wikipedia.org/w/index.php?title=Ռիսկի_պարգևավճար&oldid=10350661» էջից