Jump to content

Այլընտրանքային ներդրում

Վիքիպեդիայից՝ ազատ հանրագիտարանից
Այլընտրանքային ներդրում
Ենթակատեգորիաներդրում Խմբագրել Wikidata
Հակառակըtraditional investments Խմբագրել Wikidata
Բրիտանական 1 շիլլինգ արժողությամբ ռելիեֆային նամականիշ, որը բնորոշ է նամականիշերի ներդրումային պորտֆելին։

Այլընտրանքային ներդրում (անգլ.՝ Alternative investment), ներդրում ցանկացած ակտիվի դասում, բացառությամբ կապիտալի, բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի և կանխիկի[1][2]:

Այս տերմինը համեմատաբար ազատ է և ներառում է այնպիսի նյութական ակտիվներ, ինչպիսիք են թանկարժեք մետաղները[3], հավաքածուները (արվեստի գործեր[4], գինիներ, հնաոճ իրեր, վինտաժային մեքենաներ, մետաղադրամներ, ժամացույցներ, երաժշտական ​​գործիքներ կամ նամականիշներ[5]) և որոշ ֆինանսական ակտիվներ, ինչպիսիք են անշարժ գույքը, մասնավոր կապիտալը, ճգնաժամային արժեթղթերը, հեջ ֆոնդերը, փոխանակման ֆոնդերը, «ածխածնային» վարկերը[6], վենչուրային կապիտալը, կինոարտադրությունը[7], ածանցյալ գործիքները, կրիպտոարժույթները և հարկային ստացման համաձայնագրերը[8]:

Անշարժ գույքի, անտառտնտեսության և նավագնացության մեջ ներդրումները նույնպես հաճախ անվանում են «այլընտրանքային», չնայած նման անշարժ ակտիվների հին օգտագործմանը՝ հարստությունը մեծացնելու և պահպանելու համար[9]: Այլընտրանքային ներդրումները պետք է հակադրվեն ավանդական ներդրումներին:

Հետազոտություն

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Քանի որ այլընտրանքային ներդրումների սահմանումը լայն է, տվյալները և հետազոտությունները մեծապես տարբերվում են ներդրումային դասերի միջև: Օրինակ՝ արվեստի և գինու ներդրումները կարող են չունենալ բարձրորակ տվյալներ[10]: Էմորիի համալսարանի Գոյզուետա բիզնես դպրոցը ստեղծել է Էմորիի այլընտրանքային ներդրումների կենտրոնը՝ մասնավոր կապիտալի, հեջ ֆոնդերի և ռիսկային կապիտալի ներդրումների վերաբերյալ հետազոտություններ և քննարկումներ անցկացնելու համար:

Այլընտրանքային ներդրումների հասանելիություն

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Վերջին տարիներին այլընտրանքային ֆինանսավորման աճը նոր հնարավորություններ է բացել այլընտրանքային ներդրումների համար, ինչպիսիք են հետևյալը.

Արվեստ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

1986 թվականի մի հոդվածում Ուիլյամ Բաումոլը օգտագործել է կրկնակի վաճառքի մեթոդը և համեմատել 410 տարվա ընթացքում վաճառված 500 նկարների գները, նախքան եզրակացնելը, որ արվեստի միջին իրական տարեկան եկամտաբերությունը կազմել է 0.55%[11]: Շվեդիայում 1985-2016 թվականներին վաճառված բարձրորակ յուղաներկ նկարների մեկ այլ ուսումնասիրություն ցույց է տվել, որ տարեկան միջին եկամտաբերությունը կազմել է 0.6%[12][13]: Այնուամենայնիվ, պատկերասրահի սեփականատերերը երբեմն երկիմաստ են վերաբերվում արվեստի գործը որպես ներդրում դիտարկելու գաղափարին[14]: Արվեստը նաև հայտնի է իր դժվարությամբ գնահատելով, և արվեստի գնահատման համար կան մի քանի գործոններ, որոնք պետք է հաշվի առնել:

Բաժնետոմսերի քրաուդֆանդինգ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Բաժնետոմսերի քրաուդֆանդինգային հարթակները թույլ են տալիս վերանայել ձեռնարկատերերի կողմից ներկայացված վաղ փուլի ներդրումային հնարավորությունները և ձեռք բերել բաժնեմաս բիզնեսում: Սովորաբար առցանց հարթակը հանդես է գալիս որպես միջնորդ ներդրողների և հիմնադիրների միջև: Այս հարթակները մեծապես տարբերվում են ներդրողներին առաջարկվող հնարավորությունների տեսակներով, իրականացվող ուսումնասիրության ծավալով, ներդրողների պաշտպանության աստիճանով, նվազագույն ներդրման չափով և այլն: Բաժնետոմսերի քրաուդֆանդինգային հարթակները զգալի հաջողություն են ունեցել Մեծ Բրիտանիայում և 2016 թվականի սկզբին JOBS Act Title III-ի ընդունմամբ այժմ արագություն են հավաքում Միացյալ Նահանգներում[15]:

Ենթակառուցվածքները որպես ակտիվների դաս

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

«Ենթակառուցվածքը որպես ակտիվների դաս» հասկացությունը ևս կայուն աճ է գրանցել[16][17]: Սակայն այդ զարգացումը եղել է ինստիտուցիոնալ ներդրողների՝ կենսաթոշակային ֆոնդերի, ապահովագրական ընկերությունների և ինքնիշխան հարստության ֆոնդերի սեփականությունը, որոնք շատ սահմանափակ հասանելիություն ունեն բարձր զուտ կարողություն ունեցող ներդրողներին (բացառությամբ մի քանի խոշոր ընտանեկան գրասենյակների):

Վարձակալական ներդրումներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Վարձակալական ներդրումների հարթակները ներդրողներին հնարավորություն են տալիս համատեղ ներդրումներ կատարել և մասնակի սեփականություն ունենալ վարձակալության եկամուտ ապահովող ֆիզիկական ակտիվներում: Այս հարթակների միջոցով ներդրողները կարող են մասնակի սեփականություն ունենալ կազմակերպությանը վարձակալված որոշակի ակտիվի նկատմամբ և ստանալ ֆիքսված եկամուտ[18]:

Մասնավոր կապիտալ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Մասնավոր կապիտալը բաղկացած է խոշորածավալ մասնավոր ներդրումներից չգրանցված ընկերություններում՝ բաժնետոմսերի դիմաց: Մասնավոր ֆոնդերը սովորաբար ձևավորվում են ինստիտուցիոնալ ներդրողների, ինչպիսիք են բարձր զուտ կարողություն ունեցող անհատները, ապահովագրական ընկերությունները, համալսարանական հիմնադրամները և կենսաթոշակային ֆոնդերը, միջոցները համատեղելով: Ֆոնդերն օգտագործվում են փոխառված միջոցների և մասնավոր ներդրումային ընկերության միջոցների հետ միասին՝ ներդրումներ կատարելու այն բիզնեսներում, որոնք, նրանց կարծիքով, ունեն բարձր աճի ներուժ[19]։

Վենչուրային կապիտալ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Վենչուրային կապիտալը բաղկացած է նորաստեղծ ընկերություններում կատարված մասնավոր ներդրումներից՝ բաժնեմասի դիմաց: Վենչուրային կապիտալի ֆոնդերը սովորաբար ձևավորվում են սկզբնական կապիտալից կամ «հրեշտակ-ներդրողներից» (անգլ.՝ angel investors) կապիտալ ներգրավելով: Այսօր քրաուդֆանդինգն օգտագործվում է նաև նորաստեղծ ընկերությունների կողմից կապիտալի համար[20]:

A Good Delivery bar, the standard for trade in the major international gold markets.

Բնութագիր

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Այլընտրանքային ներդրումները երբեմն օգտագործվում են ընդհանուր ներդրումային ռիսկը նվազեցնելու միջոց՝ դիվերսիֆիկացիայի միջոցով։

Այլընտրանքային ներդրումների որոշ առանձնահատկությունները կարող են ներառել՝

  • Ցածր կոռելյացիա ավանդական ֆինանսական ներդրումների հետ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերը[21],
  • Հնարավոր է դժվար լինի որոշել ակտիվի ներկայիս շուկայական արժեքը,
  • Գնման և վաճառքի ծախսերը կարող են համեմատաբար բարձր լինել,
  • Հնարավոր է սահմանափակ լինի պատմական ռիսկի և եկամտաբերության վերաբերյալ տվյալները,
  • Մինչ գնման որոշում կայացնելը կարող է անհրաժեշտ լինել ներդրումային վերլուծության բարձր մակարդակ։

Արդյունաբերություն

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Այլընտրանքները կարող են առաջարկվել ավանդական ներդրումային ընկերությունների կամ մասնագիտացված ընկերությունների կողմից: Այլընտրանքային ներդրումների մեջ մասնագիտացած ընկերությունների շարքում որոշները առաջարկում են բազմազան ռազմավարություններ, մյուսները՝ միայն որոշակի տեսակ։

2023 թվականին Blackstone-ը, որը մասնագիտացած է միայն այլընտրանքային ներդրումների մեջ, ներառյալ մասնավոր կապիտալը, մասնավոր պարտքը, հեջ ֆոնդերը, դարձել է առաջին այլընտրանքային ներդրումների կառավարիչը, որը հասել է 1 տրիլիոն դոլարի կառավարման տակ գտնվող ակտիվների[22]: Այլ նշանակալի այլընտրանքային ակտիվների կառավարիչների թվում են Apollo-ն, Brookfield-ը, KKR-ը և Carlyle-ը, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի հարյուրավոր միլիարդավոր կառավարման տակ գտնվող ակտիվներ[22]:

2023 թվականի դրությամբ ավանդական ակտիվների կառավարման ընկերությունները սկսել էին առաջարկել այլընտրանքներ, ներառյալ BlackRock-ը, T. Rowe Price-ը և Franklin Templeton Investments-ը[23]։

Տես նաև

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]

Ծանոթագրություններ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
  1. ↑ «Scope - Definition of AIF - AIFMD». Linklaters. 2017 թ․ հունվարի 31. Վերցված է 2022 թ․ հոկտեմբերի 1-ին.
  2. ↑ «Alternative Investment». Վերցված է 2021 թ․ փետրվարի 13-ին.
  3. ↑ Investing, Intelligent. «Five Alternative Investments To Protect Your Wealth From Inflation». Forbes. Վերցված է 2017 թ․ հունվարի 7-ին.
  4. ↑ Coslor, Erica; Spaenjers, Christophe (2016). «Organizational and epistemic change: The growth of the art investment field». Accounting, Organizations and Society. 55: 48–62. doi:10.1016/j.aos.2016.09.003. hdl:11343/119743.
  5. ↑ Greenwood, John (2008 թ․ հոկտեմբերի 6). «First class returns for alternative investments». Վերցված է 2017 թ․ հունվարի 7-ին.
  6. ↑ «FAQs - The Gold Standard». Վերցված է 2017 թ․ հունվարի 7-ին.
  7. ↑ Schwartz, Shelly (2010 թ․ հոկտեմբերի 18). «Investing In The Big Screen Can Be A Profitable Story». CNBC. Արխիվացված օրիգինալից 2011 թ․ հունիսի 12-ին. Վերցված է 2011 թ․ հոկտեմբերի 29-ին.
  8. ↑ «Tax Receivable Agreements | Parallaxes Capital | Alternative Assets». Parallaxes Capital | Experts in Tax Receivable Agreements (ամերիկյան անգլերեն). Վերցված է 2022 թ․ մայիսի 17-ին.
  9. ↑ «Invest in a forest». 2007 թ․ օգոստոսի 24. Վերցված է 2017 թ․ հունվարի 7-ին.
  10. ↑ «Alternative Investments - What is the best way to invest money?». Վերցված է 2017 թ․ հունվարի 7-ին.
  11. ↑ Baumol, William (1986 թ․ մայիս). «Unnatural Value: Or Art Investment as Floating Crap Game». The American Economic Review. 76 (2): 10–14. JSTOR 1818726.
  12. ↑ Kundu, Dennis; Raza, Alexander (2016). «What drives the value of art?». Stockholm School of Economics.
  13. ↑ Modig, Karolina (2017 թ․ փետրվարի 4). «Ny svensk studie: Konst en dålig investering». Svenska Dagbladet (շվեդերեն).
  14. ↑ E, Coslor (2010 թ․ հունվարի 1). «Hostile worlds and questionable speculation: Recognizing the plurality of views about art and the market». Economic Action in Theory and Practice: Anthropological Investigations. Research in Economic Anthropology (անգլերեն). Vol. 30. էջեր 209–224. doi:10.1108/S0190-1281(2010)0000030012. hdl:11343/59437. ISBN 978-0-85724-117-7. S2CID 187187796.
  15. ↑ «https://scispace.com/pdf/equity-crowdfunding-all-regulated-but-not-equal-42u6komc9g.pdf» (PDF). {{cite web}}: External link in |title= (օգնություն)
  16. ↑ WPC Conference Committee (2012 թ․ փետրվարի 9). «Infrastructure As A New Asset Class for Pensions and SWFs» (PDF). 2nd Annual World Pensions Forum, Roundtable led by Arbejdsmarkedets TillægsPension (ATP), Denmark’s National Supplementary Pension. Վերցված է 2017 թ․ օգոստոսի 17-ին.
  17. ↑ Firzli, M. Nicolas J. (2016 թ․ մայիսի 24). «Pension Investment in infrastructure Debt: A New Source of Capital for Project Finance». World Bank (Infrastructure and PPPs Blog). Washington, DC. Վերցված է 2017 թ․ օգոստոսի 9-ին.
  18. ↑ «Fractional Ownership». www.kocomo.com (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 2-ին.
  19. ↑ Barber, Felix; Goold, Michael (2007 թ․ սեպտեմբերի 1). «The Strategic Secret of Private Equity». Harvard Business Review. ISSN 0017-8012. Վերցված է 2022 թ․ մայիսի 18-ին.
  20. ↑ «What Is Venture Capital? Definition, Pros, Cons, and How It Works». Investopedia (անգլերեն). Վերցված է 2025 թ․ մայիսի 2-ին.
  21. ↑ «Introduction to Alternative Investments» (ամերիկյան անգլերեն). {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (օգնություն)
  22. ↑ 22,0 22,1 «Blackstone Is the First Alternative Asset Manager to Hit $1 Trillion AUM. So Where Does It Go From Here?». Morningstar, Inc. (անգլերեն). 2023 թ․ օգոստոսի 21. Վերցված է 2023 թ․ սեպտեմբերի 2-ին.
  23. ↑ «Blackstone Is the First Alternative Asset Manager to Hit $1 Trillion AUM. So Where Does It Go From Here?». Morningstar, Inc. (անգլերեն). 2023 թ․ օգոստոսի 21. Վերցված է 2023 թ․ սեպտեմբերի 2-ին.

Ընթերցանության նյութեր

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
  • H. Kent Baker and Greg Filbeck (2013). Alternative Investments: Instruments, Performance, Benchmarks and Strategies. John Wiley & Sons. ISBN 978-1-118-24112-7.
  • David M. Weiss (2009). Financial Instruments: Equities, Debt, Derivatives and Alternative Investments. Portfolio. ISBN 978-1-59184-227-9.
  • How To Invest In Stamps And Coins. Quick Easy Guides. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4.

Արտաքին հղումներ

[խմբագրել | խմբագրել կոդը]
Ստացված է «https://hy.wikipedia.org/w/index.php?title=Այլընտրանքային_ներդրում&oldid=10301078» էջից